教育部網(wǎng)站9月30日顯示，近日，經(jīng)國務(wù)院同意，教育部等十一部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)在線教育健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。

《指導(dǎo)意見》明確，到2020年，大幅提升在線教育的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)在教育領(lǐng)域的應(yīng)用更加廣泛、在線教育模式更加完善，資源和服務(wù)更加豐富。到2022年，現(xiàn)代信息技術(shù)與教育實(shí)現(xiàn)深度融合，在線教育質(zhì)量不斷提升，資源和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系全面建立，學(xué)習(xí)型社會(huì)建設(shè)取得重要進(jìn)展。

在線教育市場規(guī)模快速增長

數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國在線教育市場規(guī)模快速增長，從2010年的不足500億元，上漲至2017年的超過2000億元，近幾年復(fù)合增速均在20%以上。

用戶規(guī)模超2億人

除了市場規(guī)模持續(xù)攀升外，在線教育用戶規(guī)模也快速增長。2015年，用戶規(guī)模達(dá)1.1億人，到了2018年已經(jīng)突破2億人，2019年6月份超過2.3億人，相比2015年底實(shí)現(xiàn)翻倍。

要點(diǎn)匯總

指導(dǎo)意見提出，發(fā)展在線教育，有利于構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、個(gè)性化、終身化的教育體系，有利于建設(shè)“人人皆學(xué)、處處能學(xué)、時(shí)時(shí)可學(xué)”的學(xué)習(xí)型社會(huì)。要點(diǎn)如下：

1、堅(jiān)持融合融通。加快科技與教育深度融合，推動(dòng)線上教育與線下教育良性互動(dòng)、校內(nèi)教育與校外教育有機(jī)銜接，培育教育服務(wù)新業(yè)態(tài)，全面提升教育服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展能力。

2、滿足多樣化教育需求。鼓勵(lì)社會(huì)力量舉辦在線教育機(jī)構(gòu)，開發(fā)在線教育資源，提供優(yōu)質(zhì)教育服務(wù)。

3、推動(dòng)線上線下教育融通。鼓勵(lì)學(xué)校通過國家數(shù)字教育資源公共服務(wù)體系，加大在線教育資源研發(fā)和共享力度，擴(kuò)大名校名師網(wǎng)絡(luò)課堂等教學(xué)資源的輻射面。

4、培育優(yōu)質(zhì)在線教育資源。實(shí)施“教育大資源共享計(jì)劃”，匯聚互聯(lián)網(wǎng)教學(xué)、科研、文化資源，拓展完善國家數(shù)字教育資源公共服務(wù)體系。

5、推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研用一體化發(fā)展。鼓勵(lì)職業(yè)院校、普通高校、科研院所、企業(yè)等密切合作，深入實(shí)施產(chǎn)學(xué)合作協(xié)同育人項(xiàng)目，圍繞在線教育打造資源共享、開放共建的創(chuàng)新聯(lián)合體。

6、加強(qiáng)在線教育人才培養(yǎng)。鼓勵(lì)職業(yè)院校、普通高校結(jié)合社會(huì)需要和辦學(xué)特色，加強(qiáng)人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全等相關(guān)專業(yè)建設(shè)，大力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”“智能+”教育教學(xué)改革，促進(jìn)學(xué)科交叉融合，培養(yǎng)在線教育行業(yè)發(fā)展各類急需人才。

7、建立規(guī)范化準(zhǔn)入體系。包括制定在線教育準(zhǔn)入負(fù)面清單，允許各類主體依法平等進(jìn)入未納入負(fù)面清單管理的領(lǐng)域，對負(fù)面清單適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。按照國家有關(guān)規(guī)定，規(guī)范面向中小學(xué)生利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)施的學(xué)科類校外線上培訓(xùn)活動(dòng)。

8、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。包括實(shí)施“數(shù)字校園規(guī)范建設(shè)行動(dòng)”，全面改善學(xué)校網(wǎng)絡(luò)和接入條件，加快建設(shè)教育專網(wǎng)，到2022年實(shí)現(xiàn)所有學(xué)校接入快速穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)。鼓勵(lì)社會(huì)力量參與在線教育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營管理，提供專業(yè)化服務(wù)。

9、落實(shí)財(cái)政支持政策。各地完善政府購買優(yōu)質(zhì)在線教育資源與服務(wù)的相關(guān)制度，將在線教育資源與服務(wù)納入地方政府購買服務(wù)指導(dǎo)性目錄。統(tǒng)籌利用現(xiàn)有資金渠道，加強(qiáng)在線教育平臺(tái)建設(shè)與示范應(yīng)用。

10、拓展金融支持渠道。鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)符合在線教育特點(diǎn)的金融產(chǎn)品。利用創(chuàng)業(yè)投資基金、天使投資及資本市場融資等多種渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本支持在線教育發(fā)展。支持符合條件的在線教育企業(yè)發(fā)行“雙創(chuàng)”專項(xiàng)債務(wù)融資工具、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

民生證券分析師強(qiáng)超廷、應(yīng)瑛發(fā)布研報(bào)稱，近期在線教育公司最新財(cái)報(bào)均已披露，51talk、流利說均實(shí)現(xiàn)2019Q2凈虧損收窄，跟誰學(xué)實(shí)現(xiàn)同期扭虧為盈，其中K12相關(guān)業(yè)務(wù)營收與培訓(xùn)人次的增速亮眼，新東方在線相關(guān)業(yè)務(wù)營收同比增加80%，付費(fèi)人數(shù)同比增加188.3%；51talk的菲教青少一對一營收占比超過八成，跟誰學(xué)2019H1付費(fèi)人數(shù)增至80萬人，同比增加234.6%，總體看在線教育凈虧損在逐步收窄，盈利表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。認(rèn)為在線教育行業(yè)景氣度逐步上升，盈利能力逐步體現(xiàn)，賽道前景日益明朗。

推薦兩個(gè)邏輯，看好三個(gè)板塊。第一，看政策。1）建議關(guān)注職業(yè)教育。保就業(yè)形勢下，判斷未來國家政策將持續(xù)加碼利好職教產(chǎn)業(yè)，行業(yè)景氣度向好確定性最強(qiáng)。2）建議關(guān)注教育信息化。今年有望成為教育信息化2.0政策落地元年，新需求帶動(dòng)行業(yè)規(guī)模提升。重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)考更新周期啟動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度不斷提升。第二，看需求。推薦培訓(xùn)行業(yè)。雖然受一定政策約束，但中考、高考指揮棒不變的大邏輯下，課外輔導(dǎo)仍是剛需，看好市場需求持續(xù)釋放。

中信證券分析師姜婭、馮重光發(fā)布研報(bào)稱，教育行業(yè)投資主邏輯首先圍繞政策，相對而言，目前對幼兒、K9校內(nèi)階段監(jiān)管最為嚴(yán)格，規(guī)范課外培訓(xùn)雖有短期影響但無實(shí)質(zhì)沖擊，職教、高校最為支持。近期校外線上培訓(xùn)規(guī)范性文件落地，對于機(jī)構(gòu)資質(zhì)、教學(xué)內(nèi)容、培訓(xùn)時(shí)長、資金監(jiān)管等作出具體規(guī)定，有利于行業(yè)良性發(fā)展，利好規(guī)范度較好的龍頭企業(yè)。

國泰君安分析師訾猛、張睿發(fā)布研報(bào)稱，教育行業(yè)總體規(guī)模過萬億并呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢：K12教育規(guī)模穩(wěn)步增長，一方面得益于教育意識(shí)的提升，另一方面得益于低線城市和素質(zhì)教育的市場開發(fā)；而職業(yè)技能教育行業(yè)在學(xué)歷競爭日益加劇的大背景下有望快速發(fā)展。教育行業(yè)市場集中度低，在國家政策日益趨嚴(yán)，正規(guī)的龍頭企業(yè)市占率有望提升。

K12教育行業(yè)整合升級，低線城市與素質(zhì)教育空間大。國內(nèi)K12教育行業(yè)目前以課外輔導(dǎo)為主，市場接近4000億。近年來，K12人群的持續(xù)增長以及學(xué)習(xí)競爭壓力的增加，使得K12教育行業(yè)得以快速增長。未來，一方面隨著教育意識(shí)的提升，學(xué)生參培率有望進(jìn)一步提升；另一方面，向低線城市擴(kuò)張和開拓素質(zhì)教育市場將帶來新的增量。目前國內(nèi)K12教育CR2只有4%，行業(yè)十分分散，在國家政策日益趨嚴(yán)的大背景下，龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

職業(yè)技能教育市場前景廣闊，龍頭市占率提升空間大。隨著國內(nèi)就業(yè)競爭持續(xù)加劇，職業(yè)技能教育市場增長空間大，根據(jù)弗若斯特沙利文測算，2021年非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)市場規(guī)模將達(dá)到4191億元人民幣，相比于2018年將增長38%。而中國職業(yè)技能培訓(xùn)市場行業(yè)集中度仍很低，CR3市占率僅為2.5%，龍頭企業(yè)憑借豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、強(qiáng)大的品牌力以及資本實(shí)力，市占率有望持續(xù)提升。